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五张图解释2014年世界经济大趋势

作者: 来源: 时间:2020-09-07

法国兴业银行跨资产类别团队在周三的报告中以图表形式对2014年金融市场 中的一些大趋势进行了解读。

以下是报告对过去12个月中发达经济体中五大趋势的说明:

1. 通货膨胀的下降

世界各地的通货膨胀率几乎都在下降中。日本可能是2014年以来唯一有通货膨胀上涨的国家,部分原因是大规模的货币刺激,更大程度上是因为销售税的提升。美国和英国的通货膨胀率已经下降至更接近1%的水平,欧元区通货膨胀则是靠近零点甚至更低。

2. 坚挺的美元

美元在2014年一直强势,回到了2010年以来的最高水平,对几乎所有自由兑换货币均在上涨。日元和欧元兑美元汇率均有超过10%的一年跌幅。与美元相比,俄罗斯卢布在2014年的最后几个月几乎是完全崩溃。

3. 央行的分化

虽然欧洲央行就充实资产负债表规模做出了新的承诺,但是在这一方面依然是2014年最大的输家。日本央行遵循承诺推出超常规刺激措施,让自己的资产规模不断膨胀。美联储的量化宽松项目规模逐渐缩小并最终结束,资产负债表的变动趋向平缓。

4. 大宗商品崩盘

大宗商品在2014年遭重创,特别是原油,在接近年底的时候崩盘。下跌中的油价可能造成未来一年的通货膨胀率加速下降,让欧元区在2015年开始的时候就陷入温和的通货紧缩。

5. 美国和欧洲国债息差加大

整个2014年期间,欧洲和美国经济的前景一直在分化,这一点已经变得非常明确。欧洲在可预见范围不会有经济增长和通货膨胀,更不用提加息了,德国国债收益率一直在下降并逼近历史最低水平。与之相对应,美国的复苏走势看起来越来越稳定,量化宽松项目的结束和几乎可以预期的加息,美国国债收益率一直在上涨中。

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